| 问题 | 什么是并购基金？并购基金如何退出？ |
| 释义 |
热门城市：梅州律师 北京律师 工农区律师 汕尾律师 武汉律师 绥滨县律师 乐山律师 长沙律师 尖山区律师 广安律师 并购基金，顾名思义就是对企业进行并购的基金，也是一种投资手法。既然是一种投资，退出就是投资者后期需要思考的一个问题了，因为这会在很大的程度上影响投资者的收益。下面法律咨询网小编就和大家讨论并购基金如何退出。 一、关于并购基金 并购基金是私募股权基金的一种，用于并购企业，获得标的企业的控制权。常见的运作方式是并购企业后，通过重组、改善、提升等方式，实现企业上市或者出售股权，从而获得丰厚的收益。 并购基金一般采用非公开方式募集，销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行。从历史数据看，国内的并购基金一般投资期限通常为3到5年，国际上的并购基金从投入到退出一般需要5到10年时间，年化内部收益率(IRR)可达到30%左右。 在投资方式上，并购基金多采取股权投资方式，极少涉及债权投资。投资标的偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的优质企业。 并购基金投资退出的渠道有：IPO、售出、兼并收购、标的公司管理层回购等。 二、并购基金的退出策略 1、如项目运行正常，退出方式如下： 由上市公司并购退出。并购基金存续期限通常为三年。标的项目被专项基金收购且完成规范培育、符合上市公司要求后(规范培育周期暂定半年至两年，相关规范后条件需在投资协议中有明确要求)，上市公司可提出对标的进行收购。 该项收购可以采取现金(或现金加股权)的方式，标的收购价格需以届时市场价格或有限合伙人投资年复合净收益率(通常为10-15%)两者孰高为准(即上市公司或其实际控制人进行兜底，降低出资人风险)。如有外部机构受让，则上市公司在同等交易条件下具有优先受让权。 收购三年后，并购基金有自由处置权：在境内外资本市场进行IPO;将所投资项目转让给其他产业基金;由所投资项目公司管理层进行收购。 2、如项目出现意外,退出方式如下： 如项目出现意外,由上市公司大股东兜底;如项目出现亏损，对于上市公司或其大股东外的其他LP而言，上市公司通常将给予一定的兜底，主要有两种情况： （1）“投资型”基金。 上市公司与其他LP分别按规定比例进行出资，上市公司出资相当于劣后模式;一旦投资的项目亏损，上市公司以出资额为限承担项目亏损;若亏损超出上市公司出资，则超出部分由其他LP按出资比例承担。 （2）“融资型”基金。 上市公司成立该类型基金的主要目的为融资。上市公司与其他LP分别按规定比例进行出资，上市公司在认缴一定出资外，需要对其他LP的出资承担保本付息的责任。 关于并购基金如何退出这个问题，小编在上文已经为大家进行了一定的介绍。我们可以看出，并购基金如何退出，要根据项目是否正常运行而定，不同的情况下，退出方式是不一样的。希望这些能够对你有帮助，更多相关知识您可以咨询法律咨询网绍兴律师。 |
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