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问题	跨国并购的支付方式
释义	一、跨国企业并购的支付方式     跨国并购的支付方式如下：     1.现金支付     现金支付是指收购公司支付一定数量的现金来购买目标公司的资产或股权，从而实现并购交易的支付方式。     它是许多中小型企业并购和敌意收购中最常用的支付方式，也是并购活动中最清晰、最方便、最快捷的一种支付方式。     （1）自由现金流支付     自由现金流是指超出所有以相关资本成本折现后净现值为正的投资项目对资金需求的一部分现金流量，即:自由现金流量等于来自销售的现金净额减去用以保持当前增长率所需的现金支出。它包括股权自由现金流和公司自由现金流两种类型。     （2）权益融资现金支付     是指收购方通过向公众发行普通股募集权益资金，然后用募集的权益资金（现金）支付给目标公司以完成并购交易的支付方式。     相对于债务融资现金支付来讲，权益融资现金支付所承担的资本风险较少，但却有股权稀释的不利方面。     2.股权支付     股权支付也称为换取，是指收购方直接用股票作为支付工具来支付并购价款的支付方式。具体包括增资换股、库存股换股、股票回购换股三种形式。     3.混合证券支付     混合支付工具，意即一揽子支付工具。既然各种支付工具优劣互见，那么将若干种金融支付工具组合在一起，就能够集结各种支付工具的长处，克服短处，所以使用混合支付工具就在情理之中了。     二、收购和并购是一样的吗     收购和并购不一样。收购和并购都是企业合并的方式，它们之间不完全一样，法律网提醒您，其存在一些差别具体如下：     1.在并购中，被合并企业作为法人实体不复存在；在收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。     2.并购后，并购企业成为被并购企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的同一转换；在收购中，收购的企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。     3.并购多发生在被并购企业经营不好，财务状况不佳的情况下；收购一般发生在企业正常经营状态下。     4.并购是指两个企业合为一体；收购仅取得对方一定的控制权。          三、国有企业跨国并购风险有哪些     1.政治风险，国有企业由国家出资设立，依法由国家机构进行管理；     2.财产风险，各国的兑汇率经常发生改变，中国企业在兑汇过程中就要常面临利率风险；     3.程序风险，因为涉及两个不同的国家，在并购的程序上会因适用法律不同而产生矛盾。     法律依据：根据《中华人民共和国公司法》第一百九十三条规定，外国公司在中国境内设立分支机构，必须在中国境内指定负责该分支机构的代表人或者代理人，并向该分支机构拨付与其所从事的经营活动相适应的资金。对外国公司分支机构的经营资金需要规定最低限额的，由国务院另行规定。     引用法条：     [1]《中华人民共和国公司法》第一百九十三条
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