| 问题 | 股票期权交易的机制与特点 |
| 释义 | 美国股票交易所和费城股票交易所于1975年开办股票期权交易，太平洋股票交易所于1976年开办股票期权交易。随后，纽约股票交易所也开办这项业务。至80年代初期。纽约股票交易所每天股票期权交易量已经超过它的股票交易量。在80年代，期权交易得到迅速发展。交易对象由原来的股票期权发展到外汇期权，股票价格指数期权，期货合同期权和利率期权等。现在，所有的期货交易所都同时从事期货合同的期权交易。据1993年年初出版的《期货与期权世界》杂志的最新统计，世界各地的39家大股票交易所，期权交易所，期货交易所都兼办或专门从事期权交易。芝加哥期权交易所是世界上最大的期权交易所。除了在交易所买卖以外，期权交易还在交易所以外进行，称为场外交易。 股票期权交易与直接股票交易不同。投资者若不购买期权，而直接购买股票0股，则需初始投资$13800;若出现第1种结果，投资者获利(155—138)×00=$，700。可见，投资者若直接购买股票所需初始投资大，可能获利大;当然，他所冒的风险也大。购买股票期权，获利可能很大，但他所冒的风险是有限的，投资者的损失不会超过期权费。期权交易与期货交易也不相同。期货合同是在将来的一定日期按规定价格买卖一种资产的协议。 不管将来的价格形势对买卖双方是否有利，都必须执行而期权交易可执行，也可以不执行，完全取决于执行日的资产实际价格对投资者是否有利。期货交易通过把价格固定下来，使价格波动的风险在买卖双方分担，但相对于期权交易，它的风险仍然较大。期权交易合同相当于提供了一种保险，投资者可以从有利的价格波动中获利，但他在不利的价格波动中所承担的风险是有限的。期权投资者须预先付费，期权费相当于投资者付出的保险费，期权交易的参与者在期权交易中有四种基本参与者：卖方期权的购买者与卖出者，买方期权的购买者与卖出者。 |
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