| 问题 | 股息和投资回报概述 |
| 释义 |
分红不仅是股东投资上市公司的基本目的，也是股东的主要回报。但分红并不是上市公司对股东的总回报，而只是其中的一部分。从1995年沪深股市分红情况看，上市公司的分红率（平均每股派息）÷ 平均每股收益约为70%，其余税后利润（占总利润的30%）充实资本公积金，成为企业发展基金。因此，在西方股市分析中，单纯将股利作为上市公司对股东的总回报是片面的。只要是上市公司实现的利润，就是股东的投资回报，因为资本公款的增加也是股东权益的增加，这就增强了上市公司的经营实力，为以后的经营打下了基础。< P> > P>由于股利不是全部收入，股利与每股平均净资产相比，上市公司的资本回报率普遍较低。1995年，沪深股市的利率约为7%，远低于银行贷款或政府债券的利率（约11%）。事实上，1995年**股市上市公司的平均净资产收益率约为11% |
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