| 问题 | 国内首笔并购贷款案例 |
| 释义 | 一、国内首笔并购贷款案例 国开行发放国内首笔并购贷款，支持中信战略投资白银集团 (一) 收购方：中信集团和中信国安 中国中信集团公司(原中国国际信托投资公司)由前国家副主席荣毅仁于1979 年10 日创办，设立于1979 年10 日，企业注册资本300亿元。 中信集团长期在金融业和房地产开发、工程承包、基础设施、资源和能源开发、实业投资、机械制 造、高新技术、信息产业等业务领域开展国际化经营，取得了良好的经济效益，为我国的改革开放 事业作出了重大贡献。经过近30 年的发展，中信集团已发展成为一个在国内外具有良好信誉、资产 过万亿元的大型多元化跨国企业集团。 中信集团旗下有多家下属公司，包括中信银行、中信国安和中信资源和中信泰富等。其中，中 信国安为中信集团公司全资子公司，国安公司经营行业涉及信息产业相关业务(包括有线电视网络 投资经营、电信增值业务、卫星通信、网络系统集成、软件开发、广告业务)、旅游房地产、高新 技术及资源开发等领域，是中信公司在国内最大的实业子公司之一。截至2008 年末，国安公司总资 产为401 亿元，净资产为131 亿元。 133 建筑行业并购报告2010-2011 (二) 目标企业：白银集团 白银有色集团股份有限公司前身为白银有色金属公司(白银集团)。白银集团是中国有色金属工业的摇篮，是新中国成立后建立的第一个有色金属联合企业，是国家“一五”时期156 个重点建 设项目之一，也是“七五”和“八五”时期的重点建设项目。白银集团作为具有50 多年有色金属行 业从业经验的大型联合企业，在管理、技术、人才以及资源等方面积淀了诸多优势。目前已经形成 年有色金属采选240 万吨、铜铅锌冶炼30 万吨、硫酸63 万吨、有色金属加工材料5.65 万吨、黄金吨、白银100吨、氟化盐7.2 万吨的生产能力，是我国最大的多品种有色金属生产基地。 在国家的大力支持下，为解决白银公司的体制性历史遗留问题，白银公司先后享受了国家政策 性关闭破产和债转股两项重大政策。2007 月，白银公司重组改制为白银有色集团有限公司。2007 年底白银公司资产负债率160%，负债高达85 亿元，亏损累计47 亿元。虽然经过改组， 但白银自有资金实力一直是制约自身发展的大瓶颈。 (三) 交易背景 2007 年春节期间，中共中央总书记胡锦涛在会宁视察时，就白银公司的发展专门指示：发挥白 银公司加工能力强的优势，积极实施“走出去”战略，在更大范围内实施优势互补和资源合作。 2007 年底，中信集团与甘肃省政府签署了《关于中国中信集团公司战略投资白银有色集团有限 公司有关事宜的备忘录》。 2008 年10 月24 日，甘肃省人民政府与中国中信集团公司签署了《甘肃省人民政府与中国中信 集团公司战略合作框架协议》、《战略投资白银公司增资扩股协议》和《组建资源开发公司协议》 三份协议。其主要内容为：中信集团或所属公司将在甘肃省设立分支机构，对甘肃省优势企业、重 点项目提供综合性金融服务，积极参与和支持甘肃经济的发展。 (四)并购方式：增资扩股 2008 年11 月25 日，白银有色集团有限公司引进的投资者中国中信集团、中信国安集团战略投 资32.6 亿元，和甘肃省政府国资委、甘肃省国有资产经营公司增资改制设立的白银有色集团股份有 限公司成立，注册资本 50 亿元，净资产 66.6 亿元。新成立的公司将走创新式规模经济发展道路， 134 建筑行业并购报告2010-2011 依靠资本运营和产品经营双轮驱动，把公司建成国际化经营大型集团。 (五)并购贷款的发放 2009 月20日，国家开发银行与中国中信集团公司、中信国安集团公司在北京签署中信集 团战略投资白银集团项目并购贷款有关合同，并发放贷款16.315 亿元。这是自2008 年12 日中国银监会下发《商业银行并购贷款风险管理指引》后国内第一笔实现资金发放的并购贷款。 (六)并购点评 作为成功人选并购公会2009 年十大并购事件的本起案例，它的重要意义在于，并购贷款指引出 台后，国开行能够按照指引要求，迅速完成一系列繁杂的内部制度和团队构建，同时获得监管机构 对报告的批准，顺利发放第一笔并购贷款。这种速度、效率和使命感，为银行支持中国企业走出金 融海啸树立了榜样，也鼓励和提振了其他金融企业开展并购贷款的信心。 国开行是中国中长期投融资领域的主力银行，其在大型项目的中长期融资方面的丰富的经验为 其中长期并购贷款提供了团队和基础支持。作为本次交易的收购方的中信集团，和国开行有着长期 信任的合作关系。2006 年，为落实国家“走出去”战略的重大举措，中信集团收购加拿大内森斯能 源公司哈萨克斯坦石油项目，国开行发放贷款17.1 亿美元，为其收购成功提供有力的资金支持。而 这次，国开行一马当先率先成功发放国内第一笔并购贷款，既是二者长期信任的结果，也是积极贯 彻中央政策，致力于支持灾区恢复重建，努力服务国家的产业结构调整，积极应对国际经济金融危机的举措。 国开行此次的并购贷款，将有利于配合中信集团发挥白银公司加工能力强的优势，积极实施“走 出去”战略，在更大范围内实施优势互补和资源合作，实现中央企业与地方企业的优势对接和互利 双赢。白银集团增资扩股资金到位后，白银将立足有色金属行业，努力将公司发展成为跨地域、综 合性、立足甘肃、面向全国、走向世界的大型有色行业领军企业。 通过这一个并购贷款案例可以了解到许多。中信集团收购白银集团的背景是金融危机的时候，这时企业成功并购不仅可以扩大企业的生产经营和分散投资风险，还可以为当时的金融海啸提供精神上的支持，让其他企业积极面对金融危机。 |
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