| 问题 | 利率掉期是资本市场最重要的工具之一 |
| 释义 | 利率掉期是资本市场最重要的工具之一，具有价格发现、规避风险及资产配置等功能。利率互换市场的流动性和深度是反映一个国家金融市场成熟程度的重要标志。保监会此次全面放开利率互换业务，显然是希望借此防范投资管理风险，从而提高利率14家，保险公司仅有1家。 “国内部分保险公司也有参与利率互换交易，主要是与其存款相关进行套期保值为目的的交易。”保险投资专家告诉记者，由于掉期合约内容复杂，多采取由交易双方一对一进行直接交易的形式，相对来说缺少活跃的二级市场和交易的公开性，因而具有一定的信用风险和市场风险。掉期交易的做市商多为实力雄厚、风险控制能力强的金融机构如商业银行，投资银行，掉期交易市场基本上是银行同业市场。随着利率掉期市场的发展，做市商制度得以建立并不断完善。 目前，国际上掉期交易已成为众多商业机构运用的金融工具，商业银行、保险公司、实业公司、养老基金，甚至还有政府机构，均广泛参与了掉期交易。国际清算银行(BIS)和国际掉期交易商协会(ISDA)，近年来先后制定了一系列指引和准则来规范掉期交易，其风险管理越来越受到交易者和监管者的重视。 对于下半年的资产管理政策调整和掉期交易监管，保监会相关部门负责人称，综合判断上半年情况和下半年走势，今年将是保险资产管理最为困难的一年，各类风险因素增加，新的矛盾和问题突显，压力和挑战很大。金融市场较为低迷，资金配置压力较大，风险因素不断增多，投资能力依然不足。“下半年，保险资产管理面对复杂的宏观环境及不断加大的配置压力，必须主动应对，积极调整政策，支持保险机构化解资产配置风险，稳步改善投资收益，确保全年平稳健康增长。这就包括按照相关法律法规，稳步开放投资渠道，化解当前投资工具不足、收益不高的风险，逐步培养符合保险资金特性和资产配置需要的新的增长点。接下来，我们还将专门出台相关金融衍生产品的管理办法，在放开渠道的同时加强风险防范和市场管理。” |
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