| 问题 | 人民币汇率升值仍是大概率事件 |
| 释义 | 13日人民币兑美元汇率中间价报6.1533，较前一交易日下跌16个基点。而在12日，人民币兑美元中间价6.1517刷新了今年3月17日以来高点，出现连续4日上涨局面。业内分析，未来人民币汇率继续保持升值趋势仍是大概率事件，建议通过由短到长的不同期限远期交易锁定汇率风险。 对于有进出口业务的企业来说，汇率的波动，对企业而言直接关系到收入和成本的变动。人民币升值时，企业出口产品收到美元可兑换的人民币相应会减少，对企业来讲等于降低了收入；人民币贬值时，进口原料支付的人民币就相应增加，对企业来讲就提高了采购成本。因此，企业对外汇波动都非常关注。 今年下半年人民币市场如何波动?中国银行金融市场总部分析师张迪谈到:“2005年汇改以来，人民币名义有效汇率升值30.23%，实际有效汇率升值40.59%。未来人民币汇率继续保持升值趋势仍是大概率事件，三分之二的可能性在6.05-6.15之间，三分之一的可能性在6.15-6.25之间，6.15附近具有较强支撑，短期内将小幅反弹，呈现温和震荡格局。” 此外，他对即期市场、结售汇市场和掉期市场进行了一一说明。即期市场难以摆脱区间震荡，四、五月份两度冲击6.26未能企稳，短期内将形成双顶形态；6.20附近卖压持续积累推低汇率突破下轨；下方6.15和6.1240附近将提供支撑，温和震荡格局难改。外贸顺差是结售汇业务的源泉，二季度以来结售汇市场温和复苏。从近几个月结售汇数据来看，“净结汇/净收汇”比例下降，升值预期的削弱导致客户持汇意愿上升；央行多次表态将退出常态式干预，使得看似稳定的汇率环境增加了不确定性。 “掉期市场稳中有升，年初快速下跌后进入缓步反弹走势，掉期市场或重现2012年下半年走势，三季度市场价格呈现‘即期下跌，掉期上涨’的态势。”张迪分析说，预计掉期曲线将整体保持向上并呈现陡峭化趋势，需谨防惯性升值思维，因此建议通过由短到长的不同期限远期交易锁定汇率风险。 在人民币双向波动幅度不断扩大的形势下，企业如何保值增值呢?中行山东省分行交易团队主管李强介绍，企业可以考虑人民币期权产品，这是金融衍生市场的创新产品，比如区间宝、补贴区间宝、期权组合产品等，根据不同的政策和市场环境做汇率保值方案。 |
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