| 问题 | 上市公司改制应该怎么做？ |
| 释义 | 现在社会中，创新创业之风盛行，许多新的公司相继成立，这其中有很多公司由于自身经营得当，发展前途明朗，会开始考虑公司上市的问题。但是，通常而言，一家公司上市，会有一定程度的改革，进行上市公司改制。那么改制流程是怎么样的呢?我们可以一起来了解一下。 一、 改制流程 改制的主要程序和事项包括以下内容： 梳理重大问题并安排解决 主要包括两方面内容，一是影响过会的重大问题予以解决，实现运作规范。另一方面实施完成业务整合和组织架构调整的方案，有效避免同业竞争，减少和规范关联交易;突出公司的主营业务、核心竞争力和持续盈利能力。 确定董事会人员构成 根据公司现有董事成员确立董事会席位数和具体人选，尤其需要关注独立董事的物色;独立董事要求占1/3以上董事会席位，并包括财务和行业专业背景人员。 确定监事会人员构成 监事会成员中，1/3以上为职工监事。监事的选择倾向于有财务和法律背景，以保证其有能力履职。 确定高级管理人员构成 高级管理人员需要关注其稳定性，能力弱的现有高级管理人员不一定能跟上公司发展的步伐，在改制之前就需要考虑加以调整。 制定股改方案 股改方案主要是确定改制基准日、确认公司整体变更如何折股以及安排各项程序性事宜。其中此外股本是需要加以注意的问题，盈余公积转增股本会带来个人股东的所得税缴纳义务，因此确定股本大小时需要综合考虑和充分论证。 实施员工持股计划(非必经程序) 员工持股与改制本身并不直接相关。但由于考虑规避可能面临的“股份支付”等问题。因此，股权激励一般越早越好，要在改制前加以考虑，并纳入总体方案予以考虑。总体而言，员工持股的时间应该在公司高管人员和组织架构确定之后，在改制之前，并早于引入投资人6个月以上。 进行股权的调整(非必经程序) 包括进行股权转让和增资，根据公司发展需要引入私募股权投资者(PE)等。 准备法律文书 主要包括章程、创立大会决议、第一届董事会、监事会决议、三会和董事会专门委员议事规则等内容。 股改审计 股改审计需由有证券从业资格的会计师事务所进行，审计执行人应该是上市会计师事务所的总所而非分所。 股改评估 股改评估需由有证券从业资格的资产评估机构进行，评估的对象为公司，公司评估价值应该高于股改审计的净资产，以保证设立股份公司时出资到位。 召开创立大会 根据《公司法》，以募集方式设立股份公司才需要召开创立大会，而通常成立股份公司的第一次股东大会亦由此被称为创立大会。创立大会决定股份公司成立，并选举出股份公司第一届董事会、监事会的成员(选举的监事会成员不包括职工代表监事)。通常第一届董事会第一次会议、第一届监事会第一次会议也于同一天召开，董事长、副董事长、监事会主席由此选出，董事会的专门委员会在这一天成立。 办理工商登记手续 将创立大会决议、章程、评估报告等文件报送到公司登记机关(工商局)，即履行工商登记手续，营业执照下发日即为股份公司成立日。至股份公司营业执照下发，改制程序全部完成。 二、 改制条件和判断标准 改制设立股份公司本身仅仅是履行一些法律程序，但由于监管部门对于股份公司在规范运作的要求远远高于有限公司，故而改制是企业IPO过程的重大环节。企业要立足于在改制前解决重大的规范性问题;同时，上市主体的业务需要加以整合，与主营业务无关的业务和资产要考虑剥离，组织架构随之调整;许多其他事宜要与改制相结合予以考虑。 决定一个企业是否能改制，什么时点改制，涉及大量的判断;判断的基础是前期的尽职调查，通过尽职调查，我们要落实以下问题，并加以统筹安排： PS：从IPO实务上和证监会要求的形式上，企业改制后在以下方面会强化或发生改变： 公司是否具备持续盈利能力 尽管证监会当前的审核重点从盈利能力转向合规，但具有持续盈利能力是企业上市核心条件。为什么这么说呢?规范是一个增加成本的过程，只要企业能真正盈利，绝大部分规范的问题都能通过钱和时间来解决。 改制时首先要判断公司是否真正具备持续盈利能力，这体现在以下几个方面： 1)历史上有良好的盈利记录：在设定的报告期内收入、利润符合上市硬性条件(详见首发管理办法、上市规则)。 2)具备核心竞争力：核心竞争力是企业盈利的护城河，是企业将来持续盈利的保证，我们需要确认、归纳、解释一个企业盈利的商业逻辑。 3)经营模式稳定：企业的经营模式在报告期内应当已经成熟稳定。 4)处在一个好的行业，具备一定行业地位：企业所处行业发展应该是良性的，而非走下坡路的;行业空间应该足够大，保证企业未来有扩张空间;企业应当有与其竞争力相应的行业地位，对于一些容量较小的细分行业来说，可能只有行业排名前三的企业才有机会通过审核。 5)不存在客户、供应商的重大依赖：若企业的盈利主要依赖于客户或供应商，那么这种盈利是脆弱的，一旦客户或供应商发生变动，这种盈利便可能不复存在。判断重大依赖的标准通常是最大的供应商或客户占比超过50%;但在实务中，这一条标准并非绝对，若能解释好客户和供应商的稳定性问题，也能通过审核。 历史沿革是否存在问题 公司历史沿革中的问题主要指重大违法违规。若公司历史上存在重大违法行为，须解决后运行完整的三个会计年度才能申报。其中最为常见的是出资不实问题，若存在重大出资不实(占出资时注册资本50%以上)，在补足出资后，需要运行完整的三个会计年度。【国有资产相关问题】 公司的资产是否完整 公司的主要经营性资产需要纳入上市主体，包括土地使用权、厂房、办公场所、设备、商标、专利等。对于厂房、办公场所，若为租赁方式使用，租约应当有足够长的期限;对于土地使用权、商标、专利等，权属应当完整，且履行相关产权转让手续。 公司的财务数据是否真实 公司报告期内的财务数据必须真实，这是上市审核中的一条红线。各项财务指标应合理，毛利率的横向对比和跨期波动应当能很好进行解释。在尽职调查中，收入确认、应收账款、存货、其他应收账款、其他应付账款、长期股权投资等科目应予以关注，每项资产和业务的匹配性应予以确认。 公司的经营是否合法合规 公司在改制的时点上，经营应该是合法合规的，重大的合法合规问题应当立足于在改制之前解决;若存在一些不重大的合法合规问题，应当确认在改制后能够很好解决，并在解决后不再重犯错误。公司经营过程中的合法合规，除了一般性的工商、税务、环保、劳动以外，还要重点关注公司所处行业的监管体系，对于受监管比较严格的行业，实现经营合法合规需要作很大的努力。 公司是否已解决同业竞争问题 公司在改制前应当解决同业竞争问题。对于控股股东或实际控制人控制的同类业务，应当进行处置。处置的方式包括将同类业务注入上市主体，或停止经营，或转让给无关联的第三方。 关联交易是否规范 公司的关联交易在改制前应当予以规范，尽量减少并体现交易必要性和公允性。控股股东或关联方占用上市主体资金的行为应当予以清理;关联方和上市主体间若存在供销关系，应当严格确保其价格和市场价格一致。 公司的组织架构和管理团队是否稳定 公司在改制前组织架构应当与业务相匹配并调整到位，相应的，公司的管理团队，尤其是高级管理人员应当稳定。民营企业发展的过程中，已有的高级管理人员不一定能符合上市要求，若存在这种情况，需要在改制前予以统筹解决。 为了让公司的经营和前途有更好的发展，进行相关方面的改革以适应公司的发展情况。在处理这类相关的情况时，要对改制的流程等相关的知识要进行细致的了解，才能帮助我们处理好问题。 |
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