| 问题 | 股权融资风险控制存在哪些缺陷 |
| 释义 |
股权融资风险控制的缺陷 企业利用股权融资筹集资金时，企业管理者可能存在多种非生产性消费、采取对自己有利但对股东不利的投资政策等道德风险行为，从而导致经营者与股东之间的利益冲突。简森公司；Mecking（1976）认为，当融资活动被视为合同安排时，对于股权合同，由于委托人（股东）-代理人（经理）的关系，代理人的目标函数并不总是与委托人一致，代理人利用委托人的授权，损害和侵害委托人的利益，以增加自己的收入，会产生严重的道德风险和逆向选择。为了解决经营者的道德风险，改变融资方式，通过举债筹集企业投资所需的部分资金被认为是一种有效的方式。经营者道德风险主要来源于经营者持股比例偏低。只要提高经理人的持股比例，其道德风险就能得到有效的抑制。因此，在经理人持股比例不变的情况下，在企业融资结构中，提高负债利用率可以使经理人持股比例相对上升，另一方面，由于负债利息的支付方式是固定的，负债的使用有利于减少企业的闲置现金流。简森公司；在mecking的分析框架下，债务通过提高经理人的股权比例来降低股权的代理成本。因此，对于管理者几乎没有或根本没有股权的大型现代公司，没有足够的解释力。格罗斯曼公司；哈特（1982）弥补了这一缺陷。在他们的研究中，他们假设管理层对企业的持股比例为零或接近零，那么债务可以作为降低代理成本的一种担保机制。企业利用债务融资时，如果企业经营不善，经营状况恶化，债权人有权对企业进行破产清算，则企业管理人将承担因企业破产而丧失的企业控制权。因此，债务融资可以作为一种激励机制来缓解股东与管理者之间的冲突，股权融资的风险相对较大，因此必须采取一定的措施加以控制，使股权融资能够在可控、稳定的环境中发生。本文对股权融资风险控制的缺陷进行了解释。如果您在这方面需要法律帮助，可以咨询法律咨询网.com的律师 |
| 随便看 |
|
法律咨询问答库收录2074234条法律问答词条，基本涵盖了全部常用法律问题的释义及解析，是法律学习是实务的有利工具。