| 问题 | 公司债券发行定价方式是如何确定的？ |
| 释义 |
我们都知道公司发行债券是为了扩大公司的规模，也是为了更快的融资，让公司变得更强，购买债券的公民也可以从中获得可关的利润，那么公司债券发行定价方式是如何确定的？一般是根据债券上面的面额，票面的利率，市场的利率还有债券期限来定价的，那么下面就来听听小编的看法。 (一)债券面额 债券面值即债券市面上标出的金额，企业可根据不同认购者的需要，使债券面值多样化，既有大额面值，也有小额面值。 (二)票面利率 票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。一般地，企业应根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。 (三)市场利率 市场利率是衡量债券票面利率高低的参照系，也是决定债券价格按面值发行还是溢价或折价发行的决定因素。 (四)债券期限 期限越长，债权人的风险越大，其所要求的利息报酬就越高，其发行价格就可能较低。 什么是公司债券发行价格 债券的发行价格是指在发行市场(一级市场)上，投资者在购买债券时实际支付的价格。通常有四种不同情况： ①按面值发行、面值收回，其间按期支付利息。 ②按面值发行，按本息相加额到期一次偿还，我国目前发行债券大多数是这种形式。 ③贴现发行，即以低于面值的价格发行，到期按面值偿还，面值与发行价之间的差额，即为债券利息。这是国库券的发行和定价方式。 ④公司债大多是附息债券，即定期支付利息，到期一次还本并支付最后一期利息。公司债券的发行价格与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。 由此可见，票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行;反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。 在实务中，根据上述公式计算的发行价格一般是确定实际发行价格的基础，还要结合发行公司自身的信誉情况。包括溢价，等价和折价发售。 溢价：指按高于债券面额的价格发行债券。 等价：指以债券的票面金额作为发行价格。 折价：指按低于债券面额的价格发行债券。 从资金时间价值来考虑，债券的发行价格由两部分组成：1、债券到期还本面额的现值;2、债券各期利息的年金现值。计算公式如下： 债券售价=债券面值/(1 市场利率)^年数 Σ债券面值*债券利率/(1 市场利率) 综合上面所说的，对于公司发行债券的价格都是有所规定的，不是说发多就是多少，发行债券对于一个公司发展来说是一种很好的方式，那么对于一个购买债券的人来说，就要清楚公司债券发行定价方式是如何确定的？这也让自己买的放心，不会受到损失。 |
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