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问题	增发和配股承销风险
释义	一、增发和配股承销风险     证券公司承销风险最集中的业务就是增发和配股。当市场行情低迷时，股票市场发售风险增大。当包销风险在市场行情好转时，可以将股票出售，此时，主要表现为对证券公司的短期资金压力的风险，也具有流动性风险。从近几年证券市场上情况来看，我国配股融资规模的数据显示，2010年配股融资规模为1438.22亿元，2011年为407.25亿元，2012年121亿元。配股融资规模在逐渐减小，但是对于证券承销商而言，还是具有一定的承销风险。再从我国新股增发融资规模来看，2010年新股增发融资规模为3492.68亿元，2011年3575.61亿元，2012年3147.84亿元，2013年3582亿元，在2014年竟达到了5490.58亿元。与配股融资规模相比较，新股增发融资规模在每年都大大高于配股融资规模。证券承销商在此承销业务中，由于融资规模较大，因而承销风险比较大。           　　二、政策性风险是什么     政策风险是系统风险，由于政策调整和变化导致股票发行失败或项目周期延长，会对承销业务带来很大的影响。目前，我国正在从核准制向注册制转变，因而政策的变动极易导致承销业务收益的不确定以及承销是否成功的不确定，从而承销业务具有一定的政策性风险。在注册制下，新股的发行节奏加快，这样虽然将增加券商的承销收益，但是首发企业的质量问题给券商的承销业务带来了很大的压力。再加之注册制只针对公开资料的完整性审查，为了保证首发企业的质量，券商们加大人力调查，这样人员多了，出现贿赂项目调查人员的现象也将增多。因此，券商的承销业务风险更大。此时，券商们应大大提高自身的判断能力和加大公司人员的管理力度。      　　三、一般证券承销风险有哪些     1、市场状况，交易市场处于不景气状况下，证券推销的任务就较难完成，投资银行不得不被迫持有部分股票；     2、证券潜质，尤其对股票来说，如果潜质优良，则投资银行能有效地规避风险，即使推销不出，当持有的股票在二级市场上得到升值时，也能顺利抛售并获得利差收入；     3、发行方式设计，如公募还是私募，定价发信还是竞价发行，网上发行还是网下发行也影响着承销风险；     4、承销团，组建一个大型的承销通常可以抵消一些风险因素；     5、其他风险，如承销人为了承揽业务而支出的费用。     上面的是法律网小编为您整理的最新的法律知识。综上可知，证券承销的风险有增发和配股承销风险、政策性风险、信誉风险、操作风险、财务风险。可见多了解法律知识对我们的生活有很大帮助。如果您还有其他的法律问题，欢迎咨询我们的法律网律师。
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