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问题

股票市场的基本功能是什么

释义

中国股市的每一次波动，都与股市基本理论不清、扰乱人们思维密切相关。近十年来，我国资本市场发展迅速，但资本市场理论研究严重滞后于实践。虽然关于股市的讨论暂时处于平静状态，但只要这一理论问题得不到根本解决，一旦市场出现波动，否定中国股市的声音，如赌场论、老鼠论等仍然会出现。在这一特殊时期，这些理论与资本市场的发展和政策的制定密切相关，资本市场理论直接影响着监管政策的制定。如果我们继续采取回避的态度，不把这些问题论证清楚，势必对中国资本市场的未来发展产生不利的影响
股票市场的基础理论研究应该从探讨股票市场的基本功能入手。liba.com的编辑考虑了以下四个功能：

1。资源配置的功能体现在两个方面：一是一级市场的资源配置功能，就我国实际而言，股市资源配置过程主要是通过一级市场IPO来完成的。股票市场筹集的资金进入企业。上市公司之所以能够募集资金，是因为能够提供投资者认可的产品和服务，能够生产出有需求、有盈利能力的产品。二是二级市场再融资的配置功能主要通过上市公司股票的发行和配售来实现。上市公司的持续融资功能是社会资源再分配功能的体现。当然，二级市场的重新配置也倾向于优质上市公司。上市公司资本优化是社会资源优化配置的前提，因此，股市资源的优化配置功能与上市公司的质量和信息披露的真实性密切相关。如果上市公司质量不高，信息披露失实，就会失去这一功能，导致股市沦为赌场。晴雨表功能资本市场不仅是资本和物质生产要素配置的场所，也是一个国家乃至世界政治、经济、军事、文化信息的集散地。二级市场的价格与这些信息的质量正相关。因此，不仅是股东，也包括普通民众，不仅是企业家，也包括政治家，不仅是国内外各方，只要与东道国利益相关，都会关注这个市场。一个国家和社会环境的变化也会首先反映在这个市场上。因此，资本市场是一个信息领域。在崇尚资本至上的市场经济旗帜下，资本的选择最为敏感。在市场经济公平、公正、公开交易的原则下，这种信息的反映在理论上也是最公平、最准确的。因此，资本市场的风向标和晴雨表功能表面上是市场经济条件下人们进行交易和判断的重要参照系，但实质上反映了社会政治经济形势的稳定和发展。了解中国是中国了解世界和世界最重要的窗口
    但是，从长远来看，在正常情况下，股市具有晴雨表的功能，其价格和价值应该是长期一致的。它与赌博游戏完全不同，赌博游戏的输赢取决于赌博的运气和技巧
    首先，价值发现功能是指股票在资本市场上的真实价值和潜在价值，从社会的角度来看，它体现了上市公司在现实和未来对社会和股东的贡献。这一功能与企业真实的信息反馈和评价密切相关。人们利用股市反映的综合信息进行判断和投资，引导价格走向，进而引导资源配置
    其次，这种价值发现使人们看到某个行业和企业的内在价值，并对未来做出理性判断。这种发现必须符合一定的客观规律，才能引入概念，引导市场。人们认识到这一概念，并以高于人们实际成本价值的潜在价值对待它。人们在股票市场上趋利避害的本能以及这一发现与投资者利益的相关性，决定了这一发现的过程是理性的，它标志着一个社会的理性经济趋势
    第三，在市场经济条件下，个体趋利避害这只看不见的手，引导着整个市场经济的发展。因此，要普及大局利益与局部利益相一致的思想。市场经济承认以单个个体为基础的自然发展，主张个人利益与整体利益的一致性。秘密在于个人追求自己的利益，只要我们有社会所要求的理性和道德，守法守信，社会整体利益将同步扩大
    股票市场的增值功能主要体现在股票市场的增值功能上。股票价格有三种，即票面价格、账面价格和交易价格。股票的账面价格也被称为股票的含金量。公司的整体含金量由所有者权益（净资产）反映，净资产由股本、公积金和未分配利润组成。股份公司的分配制度决定了其年度利润分配，盈余公积金的提取必须首先完成，而这部分公积金的提取决定了上市公司每股净资产的增加，这就决定了股票具有内在的增值功能。如果把提取公积金作为股票增值函数的内生变量，那么上市公司发行配股所产生的每股净资产增值函数就是一个外生变量。从这两个变量的财务分析中，我们可以直接看到，股票本金可以增加，股票的账面价格可以从1元涨到5元，这正是由于这一机制。但因股票账面价格上涨而增加的本金，不属于储蓄、债券等其他金融资产。账面价格的上涨是直接导致股票交易价格上涨的合理因素之一
    论证股票的增值功能是理解资本市场作为虚拟经济形式是否应该成为中国下一步改革开放主战场的关键。资本市场只有发挥这一功能，才能实现上市公司、投资者和市场的双赢。相反，人们会把资本市场与赌场的“零和游戏”联系起来。就像赌场一样，财富在参与者之间的简单再分配就是财富在左口袋和右口袋之间移动。由于欺诈和不规范，这一过程充满了阴谋

资本市场与赌场最重要的区别在于资本市场具有增值功能。只有论证了这一功能的存在，投资者才能放弃大运的机会，学会判断和分析，成为理性的投资者。当然，创造双赢局面的基础是上市公司的业绩。在现实基础上，企业效率的提高将直接导致股价的上涨，从而带来资本市场的真正繁荣和投资者的利润，上市公司也可以实现再融资和可持续发展

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