| 问题 | 交易导向投机与价值导向 |
| 释义 |
（1） 交易型投机是一种跟随市场趋势进行买卖，以获取波动性价差的投机行为。你可以做短期或中期（6个月），前提是市场呈现出明显的、可操作的周期性趋势机会，在后续市场，你可以保持操作品种的一致性，并有能力控制最终利润。他的投机哲学有三个原则：第一，他认为市场行为包含并消化了一切。二是以中签概率作为入市和退市的基点。第三，股票性质不好不坏，上涨的股票是个好股票。这种投机方式的实质是“以市场为王，赚看得见的钱”，交易型投机的决策过程是：一是根据自身的风险偏好、自身的经营优势和自身的地位缺陷，他们形成个性化的投机风格，再结合对阶段性市场走势的认知，形成阶段性的投机策略，然后选择标的股票（组合），进行项目策划，实施资金配置和管理，在整个攻击过程中保持风险控制，最后完成绩效的实证评价总结。他是一种“自上而下”的思维方式，其中风险收益率控制和持续稳定的利润保障是灵魂。但是，为了保持投机的稳定性和超前性，专业人士应该对自己的策略和决策进行建模，把自己符合市场客观规律的分析判断体系和实际操作体系落到实处，运用趋势技术体系和资金管理体系，构建实战操作的标准和纪律体系，形成各自适用的机会预警体系和作战体系，从而形成了一套以机会股为中心的“选股—目标—攻击—持有—退出”的“自下而上”的自动实战操作程序，我个人认为应该采取相对集中的策略来攻击目标，这是符合中国股市实际的。多元化是为了抵御非系统性风险而设计的，中国股市最大的风险始终是系统性风险。因此，多元化在抗风险功能上没有实际意义。只有集中仓位，才能仔细研判目标股的细节，实现最有效的操作和控制。然而，由于资金量巨大，机构炒作存在两个问题。一是流动性，二是干预。流动性是指标的股票有能力保证大额资金顺利进出，时间不超过2至3天。干扰是指对股票本身走势没有太大影响，主要是不干扰做市商。如果只炒作大市值股票，就会错失很多机会。在这个时候，我们应该用投资组合来解决这一矛盾。组合设计是将一系列具有相同性质的目标股票集合在同一概念和策略下，并作为一个抽象对象加以控制。这是相对集中的想法，在中国，最有效的动量炒作是跟随市场。做市过程的实质是有效的主流资本投资。尽管这种资本运动的组织者试图用表面现象掩盖其内在的趋势，但他们会在一瞬间完全暴露出真实而强烈的趋势运动特征。毕竟他们最终要实现新的定位目标，所以他们必须面对挑战，跟踪庄子是我们寻找趋势机会最有效的方式。然而，许多人对裁缝有严重的误解。他们想要打败制造者，他们也想要完全获胜。其实，作为一个局外人，你总是在猜测。你应该知道，一项业务所涉及的内容是非常复杂的，对一些可变因素的控制是相当微妙的。有时候连主办方都很困惑，怎么每次都能猜对他的下一步呢？正确的方法是长期跟踪，体验他的习惯、意图和随后的动态变化，并结合圈内的信息资源评估他的潜力。一旦他开始在市场上表现出向上的强烈冲动，我们就应该考虑战斗了。我们没有打败他，而是找到他的主流决心，与他分享。这里最重要的是看得准，做得准。凡事都要实事求是，决不能高明 总之，所谓以交易为导向的投机，就是通过研究市场的形态和股票的供求状况来估计一种趋势最可能的模式。它的可靠性在于中短期，是概率意义上的可靠性。它不能预测实际事件的长期价值趋势。这是一种典型的“循序渐进”的交易模式。因此，作为投机者，你永远是市场的被动观察者，但一旦开始交易，你就必须成为市场的主动控制者。如果你不能把握趋势的后续演变，实际上你正在失去主动权，唯一的策略就是退出 因此，做动量炒作的关键是不要让你的资金完全暴露在不可控的风险之下，前提是你的一切投机活动都必须以科学的统计方法为依据，具有一定的概率，并注重实现当期收益的结果，而不是长期幻想。要想成为这样的市场交易专家，就必须经历市场浴血奋战的洗礼，不仅要刻苦训练交易技巧，还要磨练心理对抗意志。试想，没有几次的破坏，你怎么能记住市场的铁律：“守纪律就是珍惜生命” （2）以价值为导向的投机 这里的价值不是股票内在的基本面价值，而是它是否可以用来投机。价值取向的过程就是个股重新定价的过程。他的投机哲学是，股价不过是市场对他的认可，而市场的认知行为有非理性或不足的因素，所以只要把握低估偏差，就可以获利。这种利润的实质是对概念认知进步的回报，是先知先觉者赚后知先觉者的钱，这种投机是基于你对资本市场的深刻理解和敏锐的金融思维能力。它涉及到一些长期的、复杂的因素，因此所承担的风险是巨大的。关键是价格是否合理，价值是否值得干预。他关注的是未来定价的可能性。毕竟，只有得到后市的认可，才会有真正的承诺，然后利润筹码才会随时被市场消化。由于资源和地位的不同，可以采取主动投机或被动投机的价值取向，主动投机就是主动实施股票的重新定价，这实质上就是做一笔生意。它是否违法取决于它是否违反了游戏规则。如果不是，就不是内幕或欺诈。这也是挖掘个股潜力的一种举措。不过，目标股未来如何重组自身资源，提前实施新定价，还是相当确定的。金融意义上的包装并非造假，而是向上市公司展示，并尽可能地为上市公司的市场偏好注入一些价值因素，其目的是使这种新的价值被市场充分接受和认可。由于开店的问题太专业、太敏感，我就不在这里谈了。但有一点可以肯定的是，随着市场游戏规则的不断完善，使得一家店铺发挥自身作用的空间将越来越小 被动投机是一种基于研究市场如何对股票定价的投机方法，但它不会操纵股票价格。”“市场定价”不仅包括对基本面的定量研究，还包括对市场供求和偏好趋势的研究。目前，我国市场是一个股票价格普遍偏高的市场。如果我们想投资股票的内在价值，我们应该多加注意，你最好不要来股市。在牛市中，增长和转型始终是我们猜测的焦点。我们应该关注那些有进取心的创新型企业，而不是价值导向型企业。这是非常重要的。毕竟，在积极的投机市场环境下，人们对未来的预期总是大于对风险的考虑，对市场定价模型的研究是非常复杂的。而且，我国上市公司的行业变化太大，受地方政府的影响也很深。这些因素不能用科学的定量分析来衡量。因此，研究上市公司的上层背景和思路应该更为重要，关键的切入点是把握公司未来扩张能力和重组能力的可能性，以及与市场偏好的结合程度。投机不该走
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