| 问题 | 代持股份合法吗 |
| 释义 |
天津爆炸案的主角瑞海公司近日被发现存在代持股东股份的情况，并将代持股份的发行升温至沸点。在证券市场上，代持股票的情况并不少见。虽然证券法律法规明确禁止代持股份，但在利益诱惑下，仍有人铤而走险。事实上，无论是显性股东还是隐性股东，在台前代持股份的风险都非常大：证券市场禁止代持股份，也叫委托持股和隐名投资。指实际投资者同意他人以他人名义持有股份的行为。实际投资者和名义投资者代表对方持有股份的事实通常由协议决定，《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定》第二十四条规定，在签订持股协议的情况下，实际投资者与名义股东就投资权益归属发生争议，实际投资者以名义股东实际履行投资义务为由向其主张权利的，人民法院应予支持。其含义是承认协议的合法性 根据《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定：“发行人股权清晰，而控股股东与控股股东及实际控制人控制的股东之间不存在重大的股权纠纷”，刘伟涛表示，发行人股权清晰的表述表明，IPO企业不得代持他人股份。如果一个企业代表他人持有股份，它将不能上市，新三板还禁止代持股份的行为《全国中小企业股份转让系统业务规则》第二章第一条规定，申请在全国股份转让系统上市的企业，必须具有“净资产，而股份的发行和转让是合法合规的“ 上市公司代持股份的现象屡见不鲜 最近，资本市场上又曝出了几起代持股份的案件。最典型的案例是方正证券第二大股东正全控股披露，他曾代表方正集团持有北大医药的股票。案件被炒得沸沸扬扬，据说监管部门已经介入调查；两个月前，中国证监会刚刚处罚了一起保荐代表人秘密持有拟上市公司股票的案件。这也反映了代持在资本市场上的普遍性。据北京商报记者了解，代持股份的行为最有可能出现在IPO前夕，“在上市前，一些地方企业会让政府官员入股，形成利益共同体。为了掩人耳目，政府官员经常找企业或远房亲戚朋友代为持股。公司上市后，限售期过后会立即套现。”一位知情人士表示，此外，代持股权往往出现在公司实际控制人和IPO保荐代表人身上。公司上市后，大股东持有的股份有三年的出售期。如果公司是普通股股东，则只有一年的有限售股期。大股东为避开限售期，往往剥离部分股权，让他人代持，以尽快套现资产 代持新股的保荐代表人也是以非法持有IPO企业股份为依据的。今年6月3日，中国证监会刚刚曝光了两起保荐代表人非法购买股票并找人代为持有的案件。招商证券原保荐代表人李利明在承接江西锡林客IPO项目时，通过上海嘉辰投资咨询有限公司购买了江西锡林客5%的股权。不料江西锡林客IPO在上市前夕落败 国信证券前投行戴立军、刘兴华也有代持他人股票的行为，并由此获得巨额利润。两位投行在推荐天润曲轴IPO项目时，共投资1260万元入股，并找人代为持有。天润曲轴上市后，戴立军、刘兴华以套现股票的方式获利过亿元。事件发生后，中国证监会对其进行了没收相关投资收益、罚款、禁入市场的处罚 据《北京商报》记者了解，部分股份代为持有是为了规避法律的限制性要求，而有的则有违法意图 “如果是为了规避法律的限制，可能主要是为了规避股份限制期的要求和关联交易的表决程序。”郑宇研究员在论文中说。他指出，如果是出于非法目的，可能是为了规避同业竞争的监管要求、主体资格的合规要求，内幕交易的监管要求和上市公司收购的监管要求，以规避内幕交易的监管要求为例，据《北京商报》报道，一些上市公司内部人士通常采取持股的方式来隐藏内部人的身份，然后通过从事内幕交易牟利，为了掩盖主体资格，代持他人股份的情况也非常普遍。如前所述，为IPO公司寻找持股人的行为是一种典型的行为。另外，一些公务员通常会采用代为IPO公司持股的方式，因为《公务员法》第五十三条规定，公务员不得“在企业或者其他营利性组织从事或者参与营利性活动，兼职” 虽然代为持股，但代为持股的风险巨大其他人有隐藏身份的优势，也带来很大的风险。以正全控股曝光其为方正集团持有北大[微博]医药股权为例。虽然很难说是真是假，但最终还是导致了双方的失败。也可以看出，如果操作不当，持股代理人双方都容易受到伤害 代表他人持股的实际投资者一般称为隐性股东，代理人称为显性股东。对于隐性股东来说，风险不仅体现在显性股东暴露了其代表显性股东持有股份的事实上，还体现在显性股东将股份抵押后可能无法收回的风险上，如秘密转让代理人所持股份。如果发生经济纠纷，则
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