| 问题 | 中国企业海外上市融资指南 |
| 释义 | 从1993年到现在，已有一百多家中国企业在香港、纽约等境外证券市场上市，1997年中国电-信、2000年中*油、中国联-通，2003年中国**保险，从2004年开始，中国的银行业也将驶上海外上市的快车道。据CFOTIME网调查整个2007年中国企业在国内和海外上市的共有203家，融资金额达611亿美元，筹资额比2006年增长了45%。其中，有98家企业在海外上市，共筹资342亿美元。由此推算，占上市企业数量42%的海外上市企业筹资占到了整个上市企业筹资总额的56%。 从我国现阶段的经济环境来看，资金短缺仍然是国内企业发展与扩张的瓶颈。一方面，许多企业迫切需要资金来提高生产技术、增大生产规模、拓展市场占有率以提高整体竞争能力。另一方面，A股市场仍然保持着严格的上市管制。A股市场不仅上市名额有限、时间长、再融资程序复杂，而且审批通过率极低。A股市场IPO和再融资的不确定性，使得国内企业融资需求根本无法在国内市场得到满足，只得将融资方向转向海外证券市场。 内地企业海外上市融资的方式和渠道主要有以下五种: (1)内地企业在境外直接上市(IPO)------以H股、N股及S股等形式在境外上市。中国内地的企业法人通过在香港首次发行股票(简称H股),或者在纽约首次发行股票(简称N股),或者在新加坡首次发行股票(简称S股)的方式直接在境外获得上市的方式。H股如**啤酒、S股如**药业等等。 (2)涉及境内权益的境外公司在境外直接上市(IPO、红筹股形式)。中国大陆之外的法人公司或其他股权关联公司直接或间接享有中国大陆企业的股权权益或者资产权利，并且在中国境外直接上市的方式，如**电脑在香港创业板上市等，中国企业在新加坡市场上市也大多采用这种方式，如大众食品等。 (3)境外买壳上市或反向兼并中国大陆或大陆之外的企业法人。在香港市场买壳上市案例如**泰富，在新加坡市场买壳上市案例如**金义，北美特别是加拿大市场一般采用反向收购(RTO)的方式实现挂牌上市。 (4)国内A股上市公司的境外分拆上市。案例如A股公司同*堂、**软件、**微电子、**环宇等分拆子公司以H股方式在香港创业板上市。 (5)存托凭证(DR)和可转换债券(CB)。1993年7月的**啤酒，随后还有**石化、**山钢铁、仪征化纤等八家，它们的主挂牌在香港,同时通过全球存股证方式(GDR)和美国存股证方式(ADR)分别在全球各地和美国纽约证券交易所上市。 二十年的改革开放，中国社会政治环境稳定，经济增长强劲，中国的优质企业在境外直接上市也成为抢手的香饽饽。据了解，海外证交所频繁在中国内地展开“公关”推介活动，吸引中国企业入驻。 |
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